光模块龙头市值叩关万亿，引领硬件赛道行情
A股市场近期迎来一个标志性时刻。4月23日，光模块行业龙头公司中际旭创盘中股价触及919.99元，创下其上市以来的历史纪录，市值也一度突破万亿元大关。尽管午后股价有所回落，最终以约9989亿元的总市值收盘，距离万亿门槛仅一步之遥，但这已使其成为A股首只市值冲击万亿的光模块概念股。
亮眼的市场表现背后是强劲的业绩支撑。数据显示，该公司在2025年实现了营收与净利润的高速增长，净利率显著提升至28.2%。进入新一年的第一季度，其增长势头更为迅猛，单季营收同比增长近两倍，净利润增幅超过260%。这种持续兑现的高成长性，使其在过去一年多的时间里，股价累计涨幅超过了11倍。
值得注意的是，本轮行情并非孤例。同属AI算力硬件板块的新易盛、天孚通信等公司股价近期也同步创下新高，市值分别站上6000亿元和2700亿元台阶，形成了板块性的强势共振。
公募头号重仓易主，反映产业趋势变迁
机构投资者的持仓变化，清晰地映射了市场核心逻辑的切换。根据最新统计，今年第一季度，中际旭创蝉联主动权益类基金的头号重仓股。全市场有超过一千只基金重仓持有该公司，合计持仓市值接近740亿元，占其流通股比例超过11%。
这一现象标志着公募基金核心持仓的深刻变迁。回顾2019至2021年，贵州茅台曾长期占据公募头号重仓股的宝座，其背后是“消费升级”与“核心资产”的投资逻辑。然而，随着宏观环境变化，传统消费板块的增长普遍放缓，具备全球竞争力和高成长爆发力的硬科技领域，正成为资金寻找的“新锚点”。
多位基金经理的调仓动作印证了这一趋势。例如，睿远成长价值基金在第一季度对中际旭创进行了显著增持，使其新晋该基金前十大持仓；广发多因子基金则时隔三年多重新大举买入。这些动作表明，主流机构投资者正将目光聚焦于代表产业未来的方向。
机构共识：为何算力硬件成为“新抱团”方向？
在传统增长引擎动能转换的当下，为何AI算力硬件能凝聚如此强的机构共识？市场分析指出，关键在于其同时满足了“高增长确定性”与“业绩可验证性”的双重要求。
一位重仓该板块的基金经理分析认为，如果说茅台代表了传统商业模式中拥有稳定现金流的壁垒，那么以中际旭创为代表的光模块、服务器等AI算力硬件，则是中国高端制造深度参与全球人工智能产业革命的关键环节。在这场由大模型驱动的技术浪潮中，作为基础设施的算力底座，其需求的确定性和可见度远高于尚在探索中的应用端，这构成了机构资金敢于集中配置的根本逻辑。
从产业角度看，CPO（共封装光学）等技术作为AI数据中心的关键一环，技术路径清晰，市场空间广阔，具备承载大资金的能力，因而容易形成集中的投资共识，演变为阶段性的市场焦点。
基金经理研判：科技投资进入“去伪存真”新阶段
面对迭创新高的股价，后市将如何演绎？基金经理们在最新观点中给出了更为细致的研判。
财通基金金梓才指出，早在2025年下半年就已观察到海外AI算力行业的高景气度，这种景气兼具确定性与持续性。随着海外大模型应用收入增长曲线变得陡峭，AI相关投入已不再是概念炒作，而是由真实强劲的需求所驱动。他认为，当前市场对于海外算力供应链企业的价值可能仍有低估。
对于国内市场，广发基金唐晓斌则看到了另一重动力。他认为，国内AI智能体和数字经济的快速发展，叠加“东数西算”等国家工程的推进，使得算力需求持续旺盛。同时，国产算力替代进程正在加速，行业增长更多由内需驱动，受国际环境影响相对较小。即便全球科技股面临估值压力，国内算力板块的业绩确定性依然突出。
唐晓斌进一步强调，A股科技投资正经历深刻的结构性变化。如果说前几年是AI技术百花齐放、伴生估值泡沫的阶段，那么现在行业已正式进入优胜劣汰的“达尔文时刻”，真正具备技术实力和业绩兑现能力的公司将会脱颖而出。对于关注科技领域动态的投资者而言，及时获取专业、深度的行业分析至关重要。在这方面，必一运动官方网站汇聚了丰富的市场资讯与深度解读，为投资者把握产业趋势提供了有力参考。
结语：从“茅指数”到“硬科技”的时代选择
从茅台到中际旭创，公募基金头号重仓股的更替，不仅仅是一只股票的变迁，更是中国经济发展阶段与资本市场投资主线演变的一个缩影。它标志着投资焦点从追求稳定现金流的消费壁垒，转向拥抱全球科技革命浪潮的高端制造。
在必一运动看来，这一转变深刻反映了资本对于国家产业升级方向的认可与押注。随着人工智能从概念走向大规模落地，作为其“钢筋水泥”的算力基础设施，其战略地位和投资价值将持续凸显。未来的市场，将更加考验投资者对产业趋势的理解深度和对公司真实价值的甄别能力。如何在纷繁复杂的科技赛道中，筛选出能够穿越周期、持续成长的优质标的，将成为投资成败的关键。